在职申硕同等学力工商管理(财务管理)模拟试卷16附答案解析

在职申硕同等学力工商管理(财务管理)模拟试卷16

单项选择题

1.国际财务管理中的投资主要是由企业(法人)筹集资金到国外去投资以谋求利润的行为,因此属于( )。(D)

A. 国际直接投资

B. 国际间接投资

C. 公共投资

D. 私人投资

解析:

2.在直接标价法下,如果一定数额的外国货币比以前换得较多的本国货币,则说明( )。(A)

A. 外汇汇率升高,本国货币币值下降

B. 外汇汇率下降,本国货币币值下降

C. 外汇汇率升高,本国货币币值上升

D. 外汇汇率下降,本国货币币值上升

解析:

3.在间接标价法下,当一定单位的本国货币可以兑换较多的外国货币时,则说明( )。(C)

A. 外汇汇率升高,本国货币币值下降

B. 外汇汇率下降,本国货币币值下降

C. 外汇汇率升高,本国货币币值上升

D. 外汇汇率下降,本国货币币值上升

解析:

4.因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时,由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致,可能使收入或支出发生变动的风险是( )。(C)

A. 经济风险

B. 折算风险

C. 交易风险

D. 财务风险

解析:

5.由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生影响,从而使企业的收入或支出发生变动的风险是( )。(A)

A. 经济风险

B. 折算风险

C. 交易风险

D. 财务风险

解析:

多项选择题

6.企业进行国际投资时,所采用的具体形式目前主要有( )。(A,B,C,D)

A. 国际合资投资

B. 国际合作投资

C. 国际独资投资

D. 国际证券投资

E. 国际联盟投资

解析:

7.国际财务管理的特点是( )。(A,B,C)

A. 复杂性

B. 可选择性

C. 风险性

D. 系统性

E. 政治因素

解析:

8.影响国际财务管理的环境因素有( )。(A,B,C,D)

A. 汇率变化

B. 外汇的管制程度

C. 通货膨胀

D. 资金市场的完善程度

E. 通货紧缩

解析:

9.外汇汇率标价的方法有( )。(A,B)

A. 直接标价法

B. 间接标价法

C. 市场标价法

D. 合同标价法

E. 随行就市法

解析:

10.避免外汇风险的方法有( )。(A,B,C)

A. 利用远期外汇交易

B. 利用外汇期权交易

C. 适当调整外汇受限额

D. 发行国际股票

E. 利用国际贸易信贷

解析:

11.外汇风险的种类有( )。(A,B,C)

A. 经济风险

B. 折算风险

C. 交易风险

D. 财务风险

E. 金融风险

解析:

12.企业并购的目的多种多样。概括起来说,主要有( )。(A,B,C,D,E)

A. 扩大生产规模

B. 提高产品在国内外市场的竞争力,扩大市场份额

C. 减少重复投资,提高投资效益

D. 提高企业生产经营水平,实现企业价值最大化

E. 增大企业知名度,增加商誉价值,实现利润最大化

解析:

13.一般来讲,目标公司出售动机主要包括( )。(A,B,C,D,E)

A. 目标公司经营不善,股东欲出售股权

B. 目标公司股东为实现新的投资机会,需要转换到新的行业

C. 并非经营不善,而是目标公司大股东急需大量资金投人,故出售部分股权

D. 股东不满意目标公司管理,故常以并购的方式来撤换整个管理集团

E. 目标公司管理人员出于自身地位与前途的考虑,而愿意被大企业并购,以便在该大企业中谋求一个高薪且稳定的职位

解析:

14.企业并购的财务动机主要有( )。(A,B,C)

A. 实现多元化投资

B. 改善企业财务状况

C. 取得税负利益

D. 提高企业发展速度

E. 实现协同效果

解析:

15.并购支付的方式有( )。(A,B)

A. 现金支付

B. 证券支付

C. 股份支付

D. 财产支付

E. 资产转换

解析:

16.企业并购是一种投资,也是有风险的,主要的并购风险有( )。(A,B,C)

A. 经营风险

B. 投资风险

C. 市场风险

D. 财务风险

E. 政策风险

解析:

17.企业并购的原因主要有( )。(A,B)

A. 财务动机

B. 非财务动机

C. 市场动机

D. 管理动机

E. 政策动机

解析:

18.按照并购程序来划分,企业的并购方式有( )。(D,E)

A. 纵向并购

B. 横向并购

C. 混合并购

D. 善意收购

E. 非善意收购

解析:

名词解释

19.经济风险

是指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生的影响,从而使企业的收入或支出发生变动的风险。

解析:

20.交易风险

是指企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时,由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致,可能使收入或支出发生变动的风险。

解析:

21.间接标价法

也称收进报价法,是以一定数额的本国货币为标准,折算成若干单位的外国货币的标价方法。

解析:

22.直接标价法

又称应付标价法,是以一定单位(一、百、万等)的外国货币为标准,折算为一定数额的本国货币的方法。

解析:

23.折算风险

又称会计风险、会计翻译风险或转换风险,是指企业把不同的外币余额,按一定的汇率折算为本国货币的过程中,由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致,使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。

解析:

24.外汇汇率

又称汇率、外汇行市、汇价,是指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价,是外汇买卖的折算标准。

解析:

25.收购

是指一个公司通过持有一个或若干个其他公司适当比率的股权而对这些公司实施经营业务上的控股或影响的行为。控股方称为母公司或控股公司,被控股方称为子公司或联属公司。

解析:

26.整合力

就是并购方所拥有的重组与调整包括被并购企业在内的所有生产经营要素的能力。

解析:

27.并购的经营风险

是由于并购完成后,并购方不熟悉目标公司的产业经营手法,不能组织一个强有力的管理层去接管,从而导致经营失败。从风险角度讲,经营风险应该通过并购方的努力,减少到最低,甚至完全回避。

解析:

28.非善意收购

是指当友好协商遭拒绝时,并购方不顾被并购方的意愿而采取非协商性购买的手段,强行并购对方公司。

解析:

29.创设合并

创设合并是指两个或两个以上的企业合并,原有企业都不继续存在,另外再创立一家新的企业。

解析:

30.混合并购

是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购。混合兼并通常是为了扩大经营范围或经营规模。

解析:

31.纵向并购

是指从事于同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。如对原材料生产厂家的并购,对产品使用用户的并购等。纵向并购可以加强公司对销售和采购的控制,并带来生产经营过程的节约。

解析:

32.横向并购

是指从事同一行业的企业所进行的结合。例如,两家航空公司的并购,便属于横向并购。横向并购可以清除重复设施,提供系列产品,有效地实现节约。

解析:

33.企业并购

是指在现代企业制度下,一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权,从而实现对该企业控制的一种投资行为。其中取得控股权的公司称为并购公司或控股公司,被控制的公司称为目标公司或子公司。

解析:

简答题

34.简述企业并购的主要目的以及所明确的原则。

企业并购的目的多种多样。概括起来说,主要有:

(1)扩大生产规模。

(2)提高产品在国内外市场的竞争力,扩大市场份额。

(3)减少重复投资,提高投资效益。

(4)提高企业生产经营水平。

(5)增大企业知名度,增加商誉价值。

(6)实现利润最大化。

(7)实现企业价值最大化等。

企业并购的主要目的应该是实现企业价值最大化,其他目的相对而言是次要的,处于从属的地位。这个原则是并购中非常重要的原则,它要求在并购活动及并购后的整合过程中,当各种目的发生冲突时,应当优先考虑并购的主要目的。

解析:

35.企业并购的财务管理原则是什么?

企业并购的财务管理原则就是在并购活动中应当遵循的行为准则,主要包括以下几方面内容:

(1)并购的主要目的明确原则。

企业并购的主要目的应该是实现企业价值最大化,其他目的相对而言是次要的,处于从属的地位。

这个原则是并购中非常重要的原则,它要求在并购活动及并购后整合过程中,当各种目的发生冲突时,应当优先考虑并购的主要目的。

(2)并购的产业政策导向原则。

企业并购是企业开展多元化经营的有效途径。因此,充分把握国家产业政策的中长期导向,是实施并购的又一重要原则。

(3)并购要素的整合有效原则。

实施并购战略中的一个重要问题就是并购哪些行业的哪些企业,并购多少个企业才算是“适度”。

整合有效原则,就是指并购方为实现长远发展战略,运用所拥有的整合能力有效地整合所并购的企业及其资产等。因此,盲目地扩大企业规模,非理性并购其他企业,往往无助于提高企业自下而上的发展能力,不利于企业发展战略的实现。

(4)实施方案的科学论证原则。

一项重大的并购活动也是一项复杂的系统工程,不仅需要周密的行动战略,而且需要科学、可行、最优的行动战术。因此,并购程序及其所涉及的调查方案、并购目标确定方案、估价方法、并购方式等,都要加以科学地论证。

解析:

36.公司在并购时应如何选择支付方式?

企业并购的支付方式有现金支付和证券支付两种。

(1)现金支付。是指由并购方公司支付一定数量的现金,以取得目标公司的部分或全部所有权。其主要特点是,目标公司的股东得到了一定数额的现金,但失去了对公司的所有权。现金支付分为现金购买资产式和现金购买股票式,现金购买资产式是指并购方使用现金购买目标公司全部或绝大部分资产以实现并购,现金购买股票式是指并购方公司用现金购买目标公司全部或一部分股票,以实现控制目标公司资产的目标。

现金支付是迅速而清楚的支付方式,其优点是:①估价简单易懂,用估价模型计算的目标公司价格,就是它的现金支付价格,不必再作进一步调整。②目标公司的股东可以立即收到现金,不必承担因证券价格波动所带来的风险。

但对并购方来说,并购中的现金支出是一项重大的即时现金负担,很可能影响其偿债能力,带来较大财务风险。

(2)证券支付。是指并购方将本身发行的证券作价支付给目标公司的股东。其特点:不需支付大量现金,因而不会影响并购公司的现金状况。如果并购方采取换股付款,则必须考虑自身股票目前市价的未来潜力,并购方若是质优上市公司,其股票反比现金受卖方欢迎,并且对卖方而言还有税收上的好处。

解析:

37.简述影响支付方式的主要因素。

影响支付方式的因素有很多,现简要说明如下:

(1)拥有现金状况。如果在并购时,并购方公司有充足的甚至过剩的闲置资金,则可以考虑在收购时采用现金支付。

(2)资本结构状况。如果并购方公司需要向企业外部贷款,以筹得足够的现金来完成它的现金并购计划,那么,公司首先应考虑的是这笔额外的债务对公司资本结构的影响,因为它会使资产债表上的负债额增大,从而改变公司的负债比例,并且还应考虑到,如果并购成功,两个公司合并后财务状况的变化。

(3)筹资成本。公司在考虑支付方式时,也应考虑各种筹资方式成本的高低,选择经济可行的筹资方式。

(4)收益稀释。如果并购方公司不能筹集足够的现金来并购目标公司,则可以通过发行新股来换取对方的资产或股票,但发行新股意味着公司股本增加,参加利润分配的股本数增加,如果不仔细考虑并做出妥善安排,原来股东的收益就会被摊薄,而并购方的目标之一应该是设法提高新老股东的每股税后净利。

(5)控制权的稀释。采用发行新股的方式以筹得足够的并购资金,还应考虑到将会稀释老股东拥有该企业权益的比例。如果发行的新股数量足够大,甚至可能使老股东失去其控制权。

解析:

38.简述企业并购的财务动机。

企业并购的财务动机主要表现为以下三个方面:①实现多元投资组合,提高企业价值;②改善企业财务状况;③取得税负利益。

解析:

39.简述避免外汇风险的主要方法。

国际上避免外汇风险的方法较多,这里介绍几种最常见的方法。

(1)利用远期外汇交易。

远期外汇又称期汇、期货外汇,是指按期汇合同买卖的外汇。为了避免交易风险,国际企业可以与办理远期外汇交易的外汇银行签订一份合同,约定将来某一时间按合同规定的远期汇率买卖外汇。利用远期外汇交易,不仅能保证国际企业进出口业务时避免外汇损失,而且对证券投资、国外存款、直接投资等以外币表示的资产以及向国外资本市场借入资金等以外币表示的负债都有保值避险的作用。

(2)利用外汇期权交易。

外汇期权是一种很好的避险形式,它有如下几项优点:

①对期权合同的购入方来说,外汇期权类似于保险。

②对期权合同的购买方来说,使用外币期权可以使保值成本成为确定因素。

(3)适当调整外汇受险额。

国际企业可采用适当的方法来调整外汇的受险额,以达到避免外汇风险的目的。

(4)平衡资产与负债数额。

平衡资产与负债数额是指采用特定的方法使企业资产负债表上的受汇率变动影响的资产与负债数额相等,使汇率变动的影响同时出现在资产、负债两个方面,数额相等而方向相反,使它们能自动地相互抵销。这样就可以使汇率变动所形成的风险尽可能地缩减到最低程度。

(5)采用多元化经营。

经济风险是一项十分复杂的风险,而经济风险的控制是一种重要的管理艺术,因为它涉及生产、销售、财务等各个领域,相互联系,相互影响。通过多元化经营,使有关各方面产生的不利影响相互抵销,是控制经济风险的最有效方法。

解析:

40.简述国际企业的资金。

与单一的国内企业相比,国际企业有更多的资金来源,最主要的资金来源可概括为以下四个方面。

(1)公司集团内部的资金。

国际企业的经营规模大,业务多,常常形成国际性的资金融通体系。一些世界著名的跨国公司都有几十个子公司,有的甚至可达上百个分支机构。这样,国际企业内部的各经营实体在日常经营活动中都可能产生或获得大量的资金,从而构成了内部资金的广泛来源。这些来源主要包括:①母公司或子公司本身的未分配利润和折旧基金。②公司集团内部相互提供的资金。

(2)母公司本土国的资金来源。

国际企业的母公司可以利用它与本土国经济发展的密切联系,从母公司本土国的金融机构和有关政府组织获取资金。

(3)子公司东道国的资金。

国际企业也可从子公司的东道国来筹集资金。一般来说,多数子公司都在当地借款,在很多国家,金融机构对当地企业贷款的方式同样适用于外资企业。在当地借款既可弥补投资不足,又是预防和减少风险的有力措施。

(4)国际资金。

国际企业除集团内部、总公司本土国、子公司东道国以外的任何第三国或第三方提供的资金,都可称为国际资金。国际资金主要包括如下三个方面:

①向第三国银行借款或在第三国资本市场上出售证券。

②在国际金融市场上出售证券。

③从国际金融机构获取贷款。

解析:

41.什么是国际财务管理?国际财务管理有哪些特点?

国际财务管理是现代财务管理的一个新领域,它是按着国际惯例和国际经济法的有关条款,根据国际企业财务收支的特点,组织国际企业的财务活动,处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。与国内财务管理相比,国际财务管理具有如下特点:

(1)国际企业的理财环境具有复杂性。国际企业的理财活动涉及多国,而各国的政治、经济、法律和文化环境都有很多差异。影响国际财务管理的环境因素相当复杂,国际财务管理人员在进行财务决策之前,必须对理财环境进行认真的调查、预测、比较和分析,以便提高财务决策的正确性和及时性。

(2)国际企业的资金筹集具有更多的可选择性,无论是国际企业的资金来源还是筹资方式,都呈现多样化的特点,这使得国际企业在筹资时有更多的可选择性。

(3)国际企业的资金投入具有较高的风险性,从事国际投资活动就是预测风险、避免风险的过程。

解析:

42.国际企业在进行财务管理时应该特别注意哪些问题?

国际企业在进行财务管理时,不仅要考虑本国的各方面环境因素,而且要密切注意国际形势和其他国家的具体情况。特别注意如下问题:

(1) 汇率的变化。

(2)外汇的管制程度。

(3)通货膨胀和利息率的高低。

(4)税负的轻重。

(5)资本抽回的限制程度。

(6)资金市场的完善程度。

(7)政治上的稳定程度。

从以上分析可以看出,影响国际财务管理的环境因素相当复杂,国际财务管理人员在进行财务决策之前,必须对理财环境进行认真的调查、预测、比较和分析,以便提高财务决策的正确性和及时性。

解析:

43.简述外汇风险的种类。

外汇风险是多种多样的,可概括为以下三类。

(1)交易风险,交易风险是指企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时,由于交易发生日的汇率与结算目的汇率不一致,可能使收入或支出发生变动的风险。

(2)折算风险,折算风险又称会计风险、会计翻译风险或转换风险,是指企业把不同的外币余额,按一定的汇率折算为本国货币的过程中,由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致,使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。

(3)经济风险,经济风险是指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生的影响,从而使企业的收入或支出发生变动的风险。

解析:

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